Le bénéfice agrégé de la microfinance en CEMAC tombe à 2,392 milliards FCFA en 2025, contre 22,5 milliards en 2024. La hausse des provisions pèse lourd, mais la dégradation commence plus haut dans le compte de résultat. Le rapport annuel COBAC 2025, publié en octobre 2026, permet d’identifier deux pressions distinctes : une exploitation moins rentable et des charges de couverture du risque plus élevées.
Par Nora Kémi
Se concentrer sur le seul bénéfice net laisserait une question sans réponse : quelle capacité de gain reste disponible avant d’absorber les charges liées au portefeuille de crédit ? Pour les dirigeants, cette distinction détermine les leviers d’action. Améliorer le recouvrement et réorganiser les coûts ne répondent pas exactement au même problème.
La marge d’exploitation s’amincit
Le tableau 30 du rapport annuel 2025 de la COBAC, page 65, montre un produit global d’exploitation en recul, tandis que les frais généraux augmentent. Le résultat brut d’exploitation perd ainsi près de 8 milliards FCFA, avant prise en compte des dotations nettes aux provisions et aux amortissements.
| Agrégat, milliards FCFA | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Produit global d’exploitation | 176,658 | 171,864 |
| Frais généraux | 130,638 | 133,819 |
| Résultat brut d’exploitation | 46,020 | 38,044 |
| Dotations nettes aux provisions et amortissements | 22,898 | 33,597 |
| Résultat net | 22,500 | 2,392 |
Pour 100 FCFA de produit global d’exploitation, le secteur conserve environ 22,1 FCFA de résultat brut d’exploitation en 2025, contre 26,1 FCFA en 2024. Ce rapport, calculé à partir du tableau, mesure la marge disponible à ce stade du compte de résultat. Il ne s’agit ni d’un rendement pour l’épargnant ni d’une rentabilité des fonds propres.
Cette contraction signifie qu’un même montant de charges supplémentaires pèse sur un socle de résultat plus étroit. Une stratégie uniquement tournée vers l’augmentation des volumes peut donc laisser intacte la difficulté si les revenus additionnels ne couvrent pas les coûts nécessaires pour les produire.
Un second choc après l’exploitation
Les dotations nettes aux provisions et aux amortissements augmentent de 10,699 milliards FCFA. La ligne regroupe plusieurs charges : elle ne doit pas être présentée comme une mesure exclusivement composée de nouvelles pertes de crédit. Le rapport identifie néanmoins le risque de crédit comme le principal facteur de la contre-performance.
La lecture économique est celle d’une double pression. La capacité d’absorption issue de l’activité diminue, puis les dotations en consomment une part plus importante. Le résultat exceptionnel et l’impôt interviennent ensuite pour aboutir au bénéfice net. La baisse de 89,4 % de ce dernier résume le mouvement ; elle ne permet pas d’en isoler à elle seule les causes.
Pour un conseil d’administration, les deux étages appellent des questions différentes. Au niveau de l’exploitation : quels revenus couvrent durablement les charges de structure ? Au niveau du portefeuille : quelles expositions nécessitent un suivi renforcé et quel effort de couverture reste à fournir ? Les réponses doivent être recherchées dans les comptes et les données propres à chaque établissement.
Le total régional masque des situations différentes
La ventilation par pays, page 66, montre une perte agrégée de 6,87 milliards FCFA au Cameroun en 2025, alors que le Congo et le Gabon restent bénéficiaires. Un résultat régional positif peut donc coexister avec des pertes sur certaines places. Il ne décrit pas la solidité de chaque institution.
Notre précédent article sur le poids du crédit de la microfinance camerounaise en 2024 éclairait sa taille. L’examen de la rentabilité ajoute une autre dimension : financer davantage ne suffit pas à préserver la capacité d’absorber les risques.
Ces données restent celles de l’exercice 2025, et non un constat sur les comptes de 2026. Elles ne permettent pas non plus de conclure à l’indisponibilité des dépôts d’un établissement précis. La comparaison des garanties de dépôts en UMOA et en CEMAC traite d’une question distincte, dont les règles bancaires ne doivent pas être transposées automatiquement aux microfinances.
Photo de contexte : BEAC à Yaoundé, 3 juin 2015. Albert Bergonzo / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0. Image redimensionnée ; photographie d’archives illustrant le cadre institutionnel régional.
