Cash Plus affiche 734 millions de dirhams de produit net bancaire consolidé à fin septembre 2026, en hausse de 14 %. Les comptes de paiement progressent plus vite que le transfert d’argent en commissions. Les indicateurs publiés le 3 novembre éclairent la diversification de l’établissement marocain, sans encore permettre de mesurer sa rentabilité nette sur neuf mois.
Par Ariane Noma
Le point de vente reste au centre du modèle, mais les services qu’il distribue évoluent. Pour un acteur des paiements, recevoir un transfert occasionnel et devenir le compte utilisé au quotidien ne produisent pas la même relation commerciale. C’est dans ce passage entre transaction et usage régulier que se joue l’intérêt des nouveaux chiffres de Cash Plus.
Les comptes de paiement gagnent du terrain
Le rapport d’activité au 30 septembre fait ressortir 239 millions de dirhams de commissions sur les comptes de paiement, en hausse de 24 %, contre 780 millions pour le transfert d’argent, en progression de 13 %. Le réseau atteint 5 580 points de vente après 380 ouvertures depuis janvier. Les données sont provisoires et non auditées.
La progression plus rapide des comptes n’efface donc pas le poids du transfert. Elle suggère une diversification des sources de commissions, qu’il faudra suivre sur plusieurs périodes. Une croissance élevée sur une activité encore plus petite ne suffit pas à établir qu’elle est devenue le moteur principal du groupe.
Agence et numérique : une complémentarité à financer
Le réseau physique peut faciliter l’accès au service, l’assistance et les opérations en espèces. Les canaux numériques peuvent, de leur côté, multiplier les occasions d’utiliser un compte entre deux visites. Cette complémentarité constitue une logique commerciale ; les chiffres publiés ne démontrent pas, à eux seuls, que chaque nouvelle agence ou chaque service numérique couvre déjà ses coûts.
Le suivi utile pour un investisseur consiste à rapprocher acquisition de clients, fréquence d’utilisation et coûts de distribution. Pour le client, la valeur se juge autrement : disponibilité du service, transparence des frais, possibilité d’effectuer l’opération souhaitée et traitement des réclamations. Notre dossier sur l’identification des services de paiement mobile en Tunisie illustre une autre dimension de cette confiance.
Le PNB ne suffit pas à conclure sur le bénéfice
Le produit net bancaire renseigne sur les revenus de l’activité après les éléments qui entrent dans sa construction. Il ne remplace pas un résultat net intégrant l’ensemble des charges. La publication ne livre pas ce dernier pour les neuf premiers mois : il serait prématuré d’en déduire une hausse équivalente du bénéfice.
Cette distinction rejoint celle entre volumes de paiements et économie des services numériques. Pour Cash Plus, les prochaines publications devront permettre d’apprécier comment la diversification commerciale se traduit dans les coûts et le résultat.
Photo de contexte : Casablanca Finance City, 5 août 2023. AyourAchtouk / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0. Redimensionnement automatique par WordPress. Cette archive ne représente pas une agence ni le siège de Cash Plus.
