Sénégal : le Fonds islamique de relance franchit 7,5 milliards FCFA d’investissements dans les PME

Créé en 2023 pour répondre aux difficultés de financement des entreprises fragilisées par la crise sanitaire, le Fonds islamique de relance (FIR) prend progressivement une autre dimension. Avec 7,5 milliards FCFA, soit environ 13 millions de dollars, d’investissements cumulés à fin septembre 2026, l’instrument porté par le FONSIS dépasse désormais la seule logique de relance pour s’inscrire dans un enjeu plus structurel : renforcer les fonds propres et les capacités productives des PME sénégalaises.

De la réponse à la crise au financement de la production

Le dernier mouvement est intervenu le 22 septembre 2026. Le FIR a engagé 600 millions FCFA dans quatre entreprises sénégalaises, portant ses investissements cumulés à 7,5 milliards FCFA. Les opérations récentes ciblent notamment l’agroalimentaire, l’agro-industrie et l’enseignement scientifique.

Cette orientation est significative. Le problème du financement des PME ne se limite pas à l’accès au crédit bancaire. Pour certaines entreprises, la faiblesse des fonds propres limite leur capacité à investir, absorber des chocs ou convaincre les établissements financiers.

Le FIR intervient précisément sur cette équation en combinant prises de participation et mécanismes de moudharaba, fondés sur le partage des bénéfices et des risques conformément aux principes de la finance islamique.

Une enveloppe de 20 milliards FCFA encore à déployer

Lors de son lancement en octobre 2023, le Fonds disposait d’une enveloppe de 20 milliards FCFA : 5 milliards pour le renforcement des fonds propres et 15 milliards destinés aux financements assimilés à de la dette. L’objectif initial était d’atteindre 400 entreprises avec des interventions comprises entre 10 et 50 millions FCFA.

Son déploiement s’est progressivement appuyé sur des intermédiaires financiers. En 2024, 5 milliards FCFA ont été confiés à Taysir Finance pour financer les PME à un taux annoncé de 5,5 %, après des partenariats avec la Banque islamique du Sénégal et Coris Bank Baraka. En janvier 2025, 2,5 milliards FCFA supplémentaires ont été orientés vers Al Rahma.

Le FIR intervient également directement au capital. En mars 2025, 586,5 millions FCFA avaient ainsi été investis dans cinq entreprises actives dans l’agro-industrie, le textile et la santé.

La finance islamique comme outil de capital patient

L’enjeu dépasse donc les 7,5 milliards FCFA déjà engagés. Le FIR expérimente une architecture permettant de combiner capital-investissement, finance islamique et financement des PME.

Pour le Sénégal, cette diversification des sources de capitaux peut répondre à un besoin central : financer des entreprises dont les cycles d’investissement nécessitent des ressources plus longues que le crédit commercial classique.

Le FIR s’inscrit par ailleurs dans un dispositif plus large. Selon le FONSIS, ses différents véhicules, notamment Teranga Capital, WE! Fund, Oyass Capital et le FIR, représentent près de 86 milliards FCFA.

Trois ans après sa création, le véritable indicateur de performance du Fonds islamique de relance ne sera donc pas uniquement le montant investi. Il résidera dans sa capacité à transformer ces capitaux en entreprises mieux capitalisées, en capacités industrielles supplémentaires et en chaînes de valeur locales plus solides.

Patrick Tchounjo