La première séance de novembre se termine en baisse à la BRVM. Le Composite cède 1,76 % à 525,30 points, tandis que Sonatel représente près de 30 % des transactions sur actions. La correction est largement partagée, mais son intensité doit être replacée dans une année encore fortement haussière.
Par Malik Séna
Trente valeurs en baisse, treize en hausse et trois inchangées parmi les titres échangés : le recul du lundi 2 novembre dépasse le mouvement isolé d’une grande capitalisation. Le BRVM 30 abandonne 1,92 % et le Prestige 1,36 %. Pour les investisseurs, cette convergence pose une question de lecture : quelle part du mouvement vient des grandes valeurs, et quelle profondeur lui donnent les transactions réellement exécutées ?
Sonatel, premier point de concentration
Le titre Sonatel termine à 4 150 FCFA, en retrait de 4,60 %. Avec 752,56 millions FCFA échangés, il concentre 29,6 % des 2,545 milliards FCFA de transactions sur actions, d’après les données du bulletin officiel de la séance. Son poids dans les échanges en fait un point d’observation essentiel de cette correction.
Cette concentration ne signifie pas que tout le marché suit une trajectoire identique. SMB Côte d’Ivoire gagne 7,50 %, à 15 695 FCFA. À l’autre extrémité, Sicable recule de 7,36 % et SAPH de 7,23 %. Une moyenne boursière rassemble donc des arbitrages très différents ; elle ne décrit ni la situation économique de chaque entreprise ni les motivations des vendeurs.
Les échanges augmentent malgré le recul
La valeur des transactions sur actions progresse de 24,84 % par rapport à la séance précédente. Le volume atteint 3,128 millions de titres. La baisse des cours s’accompagne ainsi d’une activité accrue, sans que ces seuls chiffres permettent d’identifier les catégories d’investisseurs à l’origine des ordres.
Il faut aussi distinguer les compartiments. Le marché obligataire représente 40,318 millions FCFA de transactions sur six lignes, contre 2,545 milliards pour les actions. Le total des deux atteint 2,586 milliards FCFA. Confondre ce total avec les seuls échanges d’actions fausserait notamment le calcul du poids de Sonatel.
Une correction dans une année encore haussière
Après cette séance, le Composite conserve une progression de 51,93 % depuis le début de l’année. Une journée négative ne suffit donc pas à établir un retournement durable. À l’inverse, la hausse annuelle ne renseigne pas, à elle seule, sur le prix pertinent de chaque entreprise.
La lecture des cours gagne à être rapprochée des résultats publiés. Les trajectoires de BICICI à fin septembre et de NSIA Banque Côte d’Ivoire sur neuf mois montrent pourquoi la cote bancaire exige une analyse entreprise par entreprise. Le mouvement du marché ne remplace pas celle des revenus, du risque et des encours.
Les prochaines séances permettront d’observer si la baisse reste diffuse ou se concentre davantage, et si les volumes confirment le mouvement. Ce sont ces éléments, rapprochés des informations financières nouvelles, qui donneront sa portée à cette première correction de novembre.
Photo de contexte : quartier du Plateau à Abidjan, 16 décembre 2020. Sidkumar23 / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0. Photographie d’archives, sans lien documentaire avec la séance.
