BOA Burkina Faso : Farid Bouri fait bondir le bénéfice de 31 %, mais le défi des revenus demeure

Le bénéfice progresse fortement, mais les revenus reculent. Au premier semestre 2026, BOA Burkina Faso a dégagé 10,77 milliards de FCFA de résultat net, en hausse de 31 %. Derrière cette performance se trouve moins une accélération commerciale qu’un effondrement du coût du risque. Pour Farid Bouri, l’enjeu consiste désormais à transformer ce répit comptable en croissance bancaire durable.

À première vue, les comptes de BOA Burkina Faso racontent une réussite sans ambiguïté. Le résultat net atteint 10,77 milliards de FCFA, contre 8,23 milliards un an plus tôt. Le résultat avant impôt progresse également de 32,9 %, à 12,37 milliards de FCFA.

Mais sous cette croissance spectaculaire, le moteur économique de la banque reste sous pression.

Le produit net bancaire, équivalent du chiffre d’affaires, recule de 5,2 %, à 27,54 milliards de FCFA. Dans le même temps, les frais généraux augmentent de 3,3 %, à 13,32 milliards. Conséquence : le résultat brut d’exploitation baisse de 12,1 %, pour s’établir à 14,22 milliards de FCFA.

La banque gagne donc davantage alors que son activité opérationnelle immédiate génère moins de revenus.

Le coût du risque change l’équation

L’explication tient dans une ligne déterminante : les provisions liées aux crédits.

Le coût du risque est tombé de 6,88 milliards de FCFA au premier semestre 2025 à 2,40 milliards en 2026, soit une chute de 65,2 %. Cette réduction de 4,48 milliards dépasse largement l’augmentation de 2,55 milliards enregistrée par le bénéfice net.

Autrement dit, la progression du résultat repose principalement sur une moindre dégradation du portefeuille de prêts, et non sur une forte expansion des revenus.

Ce redressement est d’autant plus significatif que BOA Burkina Faso avait commencé l’année difficilement. Au premier trimestre 2026, son bénéfice net reculait encore de près de 13 %, à 4,52 milliards de FCFA, tandis que son PNB se contractait de 10,7 %.

Par différence, le deuxième trimestre aurait produit environ 6,25 milliards de FCFA de bénéfice, contre près de 3,04 milliards sur la même période de 2025. Il aurait donc plus que doublé. Cette estimation suggère une accélération particulièrement forte entre avril et juin.

Une rentabilité élevée, mais une efficacité opérationnelle à surveiller

Le bénéfice représente désormais près de 39 % du produit net bancaire. Cette marge apparente est remarquable, mais elle bénéficie d’un coût du risque exceptionnellement favorable.

Sur le plan opérationnel, le coefficient d’exploitation, les frais généraux rapportés au PNB passe approximativement de 44,4 % à 48,4 %. La banque consomme donc une part plus importante de ses revenus pour couvrir son fonctionnement.

Ce glissement constitue le principal signal d’alerte. Une baisse des provisions ne peut pas soutenir indéfiniment la croissance du résultat. Une fois le coût du risque normalisé, la rentabilité dépendra de nouveau de la capacité à augmenter les marges, les commissions et les volumes, tout en maîtrisant les charges.

Pour Farid Bouri, directeur général depuis octobre 2024, la priorité consiste ainsi à remettre les revenus au centre du modèle. Le dirigeant, passé notamment par BOA-Mer Rouge, avait reçu pour mission de consolider les fondamentaux d’une institution déjà présentée comme la deuxième banque du Burkina Faso.

Des dépôts abondants, mais un crédit encore prudent

Le bilan révèle une banque disposant d’une importante réserve de liquidité.

Les dépôts de la clientèle progressent de 7,4 %, à 942,69 milliards de FCFA. Les crédits nets n’augmentent que de 1,3 %, à 479,99 milliards. Le ratio crédits sur dépôts tombe ainsi autour de 51 %, contre environ 54 % un an auparavant.

Cette prudence protège la banque dans un environnement sahélien exposé aux risques sécuritaires, économiques et opérationnels. Elle limite néanmoins la capacité des dépôts supplémentaires à générer des revenus bancaires.

Farid Bouri devra donc arbitrer entre deux impératifs : accélérer le financement de l’économie et préserver la qualité du portefeuille qui vient précisément de soutenir les résultats.

Le développement des PME peut offrir un relais de croissance, à condition d’améliorer l’analyse des dossiers, les garanties et le suivi des emprunteurs. Le numérique peut, de son côté, réduire les coûts de distribution, faciliter la collecte des dépôts et élargir l’accès aux services sans alourdir excessivement le réseau physique.

La BRVM anticipe déjà une réussite

Les investisseurs ont largement devancé le redressement des comptes.

L’action BOA Burkina Faso a clôturé à 7 200 FCFA le 5 août 2026, après avoir atteint un sommet annuel de 7 335 FCFA. En partant d’un cours de 3 900 FCFA, la progression ressort à environ 85 %, et non 92 %.

À 7 200 FCFA pour 44 millions d’actions, la banque vaut près de 317 milliards de FCFA en Bourse. En annualisant simplement le bénéfice semestriel, le titre se négocie autour de quinze fois le résultat estimé. Ce calcul indicatif montre que la valeur n’est plus uniquement considérée comme une action de redressement : le marché attend désormais une croissance durable.

Cette revalorisation augmente la pression sur Farid Bouri. La moindre remontée du coût du risque, une faiblesse prolongée du PNB ou une accélération des dépenses pourrait provoquer une révision des anticipations.

Transformer le répit en nouveau cycle

Le premier semestre 2026 constitue une étape importante pour BOA Burkina Faso. La banque a démontré qu’une meilleure maîtrise des risques peut restaurer rapidement sa rentabilité, même lorsque les revenus ralentissent.

Mais cette performance ne représente pas encore un modèle durable.

La prochaine bataille se jouera sur la capacité de Farid Bouri à faire repartir le PNB, à convertir l’abondance des dépôts en crédits rentables et à accélérer le digital sans fragiliser la qualité des actifs.

Le coût du risque a donné de l’air à la banque. La croissance commerciale devra désormais prendre le relais.

Patrick Tchounjo