African Private Fellowship : Proparco prépare la refonte de sa formation d’investisseurs africains

L’African Private Fellowship entre dans une phase de refonte. Proparco veut élargir et pérenniser ce programme de six mois consacré au capital-investissement et au capital-risque en Afrique, sans avoir encore dévoilé son calendrier, ses futurs partenaires ni les modalités de la prochaine promotion.

Par Malik Séna

Le capital-investissement africain ne manque pas seulement de capitaux. Il dépend aussi de professionnels capables d’évaluer des entreprises dans des marchés fragmentés, de gérer le risque de change et de construire des sorties dans des places financières encore étroites. C’est sur ce maillon humain que l’African Private Fellowship veut désormais changer d’échelle.

Dans une publication datée du 29 octobre 2026, Proparco annonce une nouvelle phase pour ce dispositif conçu avec la Commission Afrique de France Invest et le Campus AFD. L’objectif affiché est de sécuriser sa pérennité, d’attirer des partenaires du secteur et de revoir le contenu avec les anciens participants.

Une refonte annoncée, pas encore un nouveau programme

Le Fellowship a réuni au moins trois promotions, identifiées pour 2022, 2023 et 2024 dans la publication de Proparco. Quatre anciens participants y décrivent un parcours combinant sessions avec des praticiens, études de cas, contenus en ligne et mise en réseau. Le format dure six mois, mais les organisateurs insistent surtout sur la continuité du réseau d’anciens.

La prochaine étape reste toutefois à construire. Proparco ne précise ni la date d’ouverture d’une nouvelle cohorte, ni le nombre de places, ni le budget, ni les critères de sélection. La refonte constitue donc une annonce d’orientation, et non le lancement opérationnel d’une promotion déjà structurée.

Les compétences deviennent un enjeu de marché

Les retours des anciens participants font apparaître quatre difficultés récurrentes du métier en Afrique : la collecte de capitaux, encore très dépendante des institutions de financement du développement ; le décalage entre la monnaie de levée et celle des investissements ; le temps nécessaire à la création de valeur ; enfin, la rareté des acheteurs et des voies de sortie.

Ces contraintes dépassent la technique financière. Elles exigent une connaissance fine des pays, des secteurs et des entreprises accompagnées. Le cas de la CDC Bénin aux côtés d’Enko Capital montre, par exemple, que l’entrée d’un investisseur institutionnel local suppose une sélection rigoureuse des gestionnaires et une discipline de gouvernance. À l’autre bout de la chaîne, la levée de 180 millions de dollars d’Adenia Partners rappelle que la capacité à transformer des entreprises et à préparer des sorties reste au cœur du modèle.

Un réseau africain pour réduire l’asymétrie d’information

La valeur économique d’un tel programme tient à sa capacité à rapprocher des professionnels qui travaillent dans des environnements très différents. Un investisseur basé en Afrique de l’Ouest n’analyse pas une entreprise nord-africaine ou australe avec les mêmes repères réglementaires, monétaires et sectoriels. Les études de cas et les échanges entre pairs peuvent réduire cette asymétrie d’information, sans supprimer le besoin d’une analyse locale approfondie.

Le programme met également en avant la représentation des femmes, notamment à travers un séminaire consacré aux femmes dans le private equity. Cet angle touche directement la constitution du vivier de talents, mais Proparco ne publie pas, dans cette annonce, de statistiques sur la composition des promotions ni sur l’évolution professionnelle de l’ensemble des participants.

Le test sera la prochaine cohorte

Pour devenir un dispositif de référence, l’African Private Fellowship devra transformer la refonte annoncée en critères observables : diversité géographique, qualité des intervenants, accès aux investisseurs institutionnels locaux, suivi des anciens et résultats professionnels mesurables. L’arrivée de partenaires privés pourrait renforcer cette architecture, à condition que le programme conserve une lecture indépendante des risques et des besoins du continent.

Proparco dispose déjà d’une présence directe dans le financement du secteur privé, récemment illustrée par son prêt de 5 millions d’euros à SOGUIPAL en Guinée. Le Fellowship se situe en amont : il cherche à élargir le nombre de professionnels capables de structurer, suivre et céder des investissements. La portée réelle de cette ambition ne pourra être jugée qu’après la publication du nouveau format, de ses partenaires et de son calendrier.