Gabon : l’État débloque 51 milliards de FCFA pour soulager les entreprises, sans écarter le risque de nouveaux arriérés

Le Gabon mobilise 51 milliards de FCFA pour apurer une partie des créances dues par l’État aux entreprises privées. Présentée comme une mesure de soutien à l’économie, l’opération est surtout un test de crédibilité budgétaire. Car Libreville ne distribue pas une nouvelle aide aux entreprises : il commence à payer des prestations déjà exécutées. Derrière les milliards annoncés se joue donc une question autrement stratégique : l’État gabonais peut-il rétablir durablement la confiance dans sa signature auprès du secteur privé ?

C’est une nuance essentielle. Les 51 milliards de FCFA annoncés par le président Brice Clotaire Oligui Nguema ne constituent pas, au sens strict, un plan de relance classique. Ils correspondent à l’apurement progressif d’engagements déjà contractés par l’État envers des entreprises. Le premier effet économique attendu est donc moins de créer une demande nouvelle que de remettre en circulation une trésorerie longtemps immobilisée dans les comptes clients des fournisseurs publics.

Et cette remise en circulation peut être significative.

21 milliards pour remettre de l’oxygène dans les PME

Une première enveloppe de 21 milliards de FCFA doit permettre de régler 1 478 ordonnances de paiement couvrant la période 2022-2026, notamment dans le BTP, l’entretien, l’approvisionnement en carburant et les produits alimentaires. Cela représente environ 14,2 millions de FCFA par ordonnance en moyenne, même si les montants individuels peuvent évidemment être très différents.

Ce détail est révélateur. L’opération ne cible pas uniquement quelques grands groupes : elle touche potentiellement un tissu beaucoup plus diffus de fournisseurs et de PME pour lesquels quelques dizaines de millions de FCFA peuvent déterminer la capacité à payer les salaires, honorer les fournisseurs, rembourser les crédits bancaires ou répondre à de nouveaux appels d’offres.

Dans une économie où l’État demeure un donneur d’ordre majeur, un retard de paiement public se diffuse rapidement dans toute la chaîne. Une administration qui ne règle pas son prestataire fragilise celui-ci ; le prestataire retarde ensuite ses propres fournisseurs ; ceux-ci réduisent leurs investissements ou leurs effectifs. Une dette publique intérieure peut ainsi devenir, par transmission, une dette privée entre entreprises.

L’apurement vise précisément à inverser cette mécanique.

Les 51 milliards racontent aussi les fragilités du modèle gabonais

La ventilation de l’enveloppe mérite attention. Les informations disponibles indiquent que 30 milliards de FCFA sont destinés aux créances des secteurs forêt-bois et minier, tandis qu’une communication spécifique sur la filière forestière fait état de 20 milliards de FCFA de créances de TVA à apurer au bénéfice de ses opérateurs. Cela signifie qu’une part importante de l’effort touche directement deux piliers de la diversification hors pétrole.

Le choix du bois n’est pas anodin.

Selon la Banque africaine de développement, la production de l’industrie du bois gabonaise a reculé de 23,7 % en 2025, alors que le pays cherche parallèlement à augmenter la transformation locale de ses ressources naturelles. À l’inverse, la construction et les travaux publics ont progressé de 25,4 %, notamment sous l’effet de l’investissement public.

Le paradoxe apparaît clairement : Libreville veut accélérer l’investissement, industrialiser davantage le bois et multiplier les infrastructures, mais ces ambitions deviennent plus difficiles lorsque l’État immobilise lui-même la trésorerie des entreprises chargées de les exécuter.

Payer les arriérés devient alors une politique industrielle indirecte.

Pour les forestiers, récupérer des crédits de TVA peut financer le fonds de roulement, l’entretien des équipements ou de nouvelles capacités de transformation. Pour les entreprises du BTP, le paiement des situations en attente peut permettre de réactiver les chantiers et de réduire la dépendance au crédit bancaire.

Une opération favorable aux banques, mais sous contrainte budgétaire

L’impact peut également atteindre le système bancaire.

Une entreprise payée par l’État retrouve une capacité de remboursement et présente mécaniquement un meilleur profil de liquidité. Dans un contexte où la Banque africaine de développement estime que les prêts non performants ont progressé de 9,28 % à 9,86 % en 2025, le règlement des fournisseurs publics peut contribuer, à la marge, à améliorer la qualité de certains portefeuilles bancaires.

Mais l’équation possède une deuxième face.

Le Gabon lui-même évolue sous une forte contrainte financière. La BAD estime que le déficit budgétaire s’est creusé à 5,3 % du PIB en 2025 et que l’endettement a atteint 78,9 % du PIB. Elle relève également une hausse spectaculaire de 116,9 % des créances bancaires sur l’État, signe d’une exposition croissante du système financier au risque souverain.

La Banque mondiale soulignait déjà que la dette publique avait atteint environ 72,5 % du PIB en 2024, au-dessus du seuil de convergence communautaire de 70 %, dans un contexte de pressions budgétaires et d’accumulation de certains arriérés.

C’est ici que les 51 milliards prennent toute leur dimension stratégique : l’État doit payer davantage ses fournisseurs tout en empêchant que cette normalisation ne soit financée par une nouvelle détérioration de sa propre position budgétaire.

Autrement dit, déplacer la dette du bilan des entreprises vers davantage d’endettement souverain ne réglerait qu’une partie du problème.

Le véritable enjeu : empêcher la prochaine dette intérieure

L’annonce présidentielle peut restaurer temporairement de la liquidité. Elle ne restaurera durablement la confiance que si elle s’accompagne d’une réforme du circuit de la dépense publique.

Les autorités ont d’ailleurs engagé une logique d’audit des créances afin de distinguer les engagements effectivement établis des montants contestables, tandis que les entreprises dont les dossiers ne sont pas encore enregistrés sont invitées à les faire examiner par les structures compétentes.

Cette discipline est fondamentale. Une stratégie crédible devrait reposer sur trois principes : certifier le stock réel d’arriérés, publier un calendrier d’apurement et surtout réduire structurellement les délais de paiement futurs.

Car le risque principal est connu : payer aujourd’hui 51 milliards de FCFA tout en générant demain une nouvelle génération d’impayés.

Le Gabon cherche simultanément à attirer davantage d’investissements, développer les infrastructures et accélérer la transformation locale de ses matières premières dans le cadre de sa stratégie de diversification. La Présidence a notamment placé l’énergie, les infrastructures, l’agriculture et la transformation des ressources parmi les secteurs prioritaires pour l’investissement.

Or aucune stratégie de diversification ne peut durablement fonctionner si les entreprises doivent intégrer dans leurs prix le risque de ne pas être payées à temps par leur principal client.

Transformer 51 milliards en capital de confiance

Les 51 milliards de FCFA peuvent donc produire un effet supérieur à leur valeur nominale. Lorsqu’une PME récupère une créance, elle peut payer ses salariés, solder ses fournisseurs, réduire son découvert bancaire et recommencer à investir. La même somme circule alors plusieurs fois dans l’économie.

Mais l’effet inverse existe également : si l’opération reste exceptionnelle, son impact s’épuisera rapidement.

Le véritable indicateur de réussite ne sera donc pas seulement le nombre d’ordonnances réglées en 2026. Ce sera la capacité du Gabon à faire disparaître progressivement des bilans des entreprises une ligne devenue trop familière : « créances sur l’État en attente de paiement ».

À ce titre, les 51 milliards de FCFA ne sont qu’un commencement. Le véritable actif que Libreville cherche à reconstruire n’est pas la trésorerie des entreprises. C’est la crédibilité financière de l’État lui-même.

Patrick Tchounjo